1）以中塔店为例，收入为 15 亿，毛利率为 19%，净利润率 3-4%，大店改造后高毛利率的店铺减少，导致整体毛利率的下降。而大店改造费用为 500 万，中型门店改造为 300-400 万，改造费 5 年分摊，计入费用，摊销对毛利率没有影响，对净利润有影响。

2）订单打通，形成线上线下的商品库的贡献。国美电器自营商品 SKU 为 20 多万，平台的商品库 SKU 为 100 万，线上线下打通共享之后形成 100 万以上 SKU 的商品库。

订单打通之后，同质化的商品价格会保持一致，然而后台商品运营部门会根据不同的场景形成相应的引流方法，如 " 黑五 " 我们希望消费者到门店消费，线上优惠券线下消费，吸引客流到门店消费，从而带动高毛利商品的销售。线上不一定形成商品的成交，但线上必须有流量的提高，线上流量聚集后会带来平台的广告效应，因此线上主打流量变现，线下主打商品聚客，这样订单打通之后，运营人员针对线下线上不同场景的特点设计不同的运营方法，如 " 双十一 " 我们鼓励消费者线上消费，因为 " 双十一 " 平台商家会拿出更多的资源进行促销。

同时，国美商品系统和会员系统打通之后，库存周转天数下降，效率提升，显示国美良性的变化和转型的成效。

3）三季度关店 30 家，全年关店预计 80 家，今年关店的原因是非上市并入后门店有重合的情况，因此进行了调整。明年门店数量保持平稳，一线调整，二三线扩张。

$ 国美电器 ( 00493 ) $

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