以下是的一些我们精选的世界上最神奇的3本书_世界上神奇3本书

彼得 · 林奇 1977 年投身富达基金公司，接管麦哲伦基金，1990 年 46 岁急流勇退金盆洗手时，麦哲伦基金管理的资产规模由 2000 万美元成长至 140 亿美元，创造了 13 年取得了年均 29% 的基金投资业绩，林奇也被誉为 "最伟大的基金经理"。这样的基金业绩，至今无人能敌。而 "最伟大的投资家" —沃伦 · 巴菲特掌管的伯克希尔 · 哈撒韦公司年均回报率为 19.7%（1965-2012 的 47 年）。两位股神的战绩可谓不分仲伯。与巴菲特不同，彼得林奇退休后喜欢著说立传，宣扬自己的投资理念。彼得林奇一共出过三本投资类书籍：《彼得 · 林奇的成功投资（1989 年）》、《彼得林奇教你理财（1995 年）》、《战胜华尔街（1994 年）》（机械工业出版社版本）。

三本书从难易顺序上，最后出版的《彼得林奇教你理财（1995 年）》可以算作普及性股票投资入门教材，《彼得 · 林奇的成功投资（1989 年）》讲投资方法论，而《战胜华尔街（1994 年）》讲投资策略，可做实操案例集。三本书各有侧重，但投资理念一贯，将看似莫测高深的股票投资解说的通俗易懂，加上翻译的流畅，林奇的机智幽默跃然纸上，的确是值得一读再读的经典。

《彼得林奇教你理财（1995 年）》书名虽然叫教你理财，也比较了存银行、买藏品、买房、买债券、买股票这 5 种投资理财的优劣，但林奇还是明显有很强的倾向性："股票是你除了房子以外最好的投资"。这个房产投资的结论在中国是高度适用的。在中国当下，但凡买了房的，没有不赚（升值）的，而且甩股票投资几条街。幸亏林奇不是搞房地产销售的，否则这本书的主题就是怎么买房子了。全书分为 4 个章节，外加上引言和附录。内容并不复杂，即使毫无投资经历阅读本书也是毫不吃力。林奇带着读者穿越历史，重点介绍了美国股市的前世今生，穿插了苹果、微软、美国钢铁等上市公司的神奇经历。实际上，投资入门者都有些共同的迷惑，比如股市是干什么用的？企业为什么要上市？投资者如何投资企业？如何进行股市投资？这些问题看似重要、却又简单，谁也能说两句。但想要回答的好、回答的准确并不容易，这些问题的答案在 "第 1 章美国股市的前世今生、股市投资的基本原理"，"第 2 章 股市投资的原理"、"第 3 章 上市公司的生命周期" 等章节中被作者深入浅出的娓娓道来，作者时不时随手拈来美国股市、公司的诸多实例、甚或奇闻异事，使得全书活泼生动，毫无教科书的严肃面孔。若非几十年的投资浸，绝无此等举重若轻的功力。真当适合三岁小童学习入门。无怪乎封皮印着巴菲特关于本书的评论："如果我要送我孙子礼物，我就买这本书送给他们。"

《彼得林奇的成功投资》是林奇 1989 年写的第一本书，为业余投资者了一种可以战胜专业投资者的投资思路，是林奇投资之 " 道 " 的展示，而《战胜华尔街》就是林奇投资 " 术 " 的策略展示，是具体到选股到买股、持股的实战兵书。两本书倒是可以互为补充，相得益彰。

综观三本著作，彼得 · 林奇也当归属与价值投资派，核心逻辑是在价格低于价值之时买入，在企业基本面变坏时退出。只不过是基金经理，林奇需要应对基民的赎回和持仓比例等的制约，在策略上会有变通。他从早期的重点选择小盘成长股，到后期重仓大盘蓝筹、甚至是周期股，并到后来购买挪威、日本等海外公司股票。他的投资标的似乎总是再变，而其买卖股票的频次也是令人惊叹的："1983 年中，林奇的投资组合有 450 只股票，而年底达到了 900 只"，当然，其中 "700 只股票的资产总和还不到基金总资产的 10%"。之所以买这么多股票试仓，是因为林奇自己也不太确定哪些是牛股！操作基金的策略可以运用于散户吗？当然不可以，因为这样就是以散户的弱点来博弈市场。

林奇认为股票投资并不是一件很复杂的需要专业人士才能够做的事。由于专业投资者有单一持股比例限制、基金排名、基金赎回等内外压力，业余投资者较之专业投资者反而有优势。股票投资，"小学四年级的数学知识对于股票投资就已足够"。事实上，虽然彼得 · 林奇誉为 "最伟大的基金经理"，但他写的这三本书其实都是给业余投资者看的，他相信和鼓励业余投资者扬长避短，定能跑赢专业投资者。

林奇认为的股票投资之道是 "艺术、科学与调研" 的综合："选股根本无法简化为一种简单的公式或者诀窍，根本不存在只要葫芦画瓢一用就灵的选股公式或窍门。选股既是一门科学，又是一门艺术，但是过于强调其中任何一方面都是非常危险的……我选股的方法是，艺术、科学加调查研究，20 年来始终不变。" 林奇说他的公司研究方法，与新闻记者的调查方法差不多："大量阅读公开信息，从中寻找线索，从分析师和董秘等这些中间人那里获得更多的线索，然后直接到信息的最原始来源也就是上市公司那里去实地调查。" 实际上就是去伪存真、去粗取精的过程，林奇很重视对公司的实地和电话调查。比如在投资 La Quinta 酒店时，出差时特意去住，试试床垫的结实程度。再比如投资美体小铺时，林奇会不定期打电话给美体小铺的首席财务官询问公司业务发展情况。前一种调查研究但凡用心的人都能去实践，后者这种直接咨询企业管理者恐怕是大基金经理才有的特权。而无论如何，调查研究对于林奇选股是非常重要的一环，"你了解的细节越多，你对公司的分析越透彻。" 惟其如此，"就越少依赖别人，越能客观地评价别人给出的建议。"。"千万不要随意买入你既陌生又不了解的公司股票"，林奇坚持认为只做自己熟悉的股票是一种良好的投资策略："只专注于了解自己能力所及的几家上市公司，把自己的买入卖出限制在这几只股票以内，是一种相当不错的投资策略。"

股票投资的第一步，是要找到 "有发展潜力的公司"。生活处处是投资，"逛街和吃东西是一个进行基本面分析的投资成功之道"。林奇特别强调业余投资者要多加利用身边最普通的生活常识和现象，（强调）"利用在某一行业工作的优势和作为消费者亲身体验的优势去选股"。"如果你平时在自己工作的场所或者附近的购物中心时能够保持一半的警觉，就可以从中发现非常出众的优秀公司，而且你的发现要远远早于华尔街的投资专家"。比如甜甜圈公司、生产 l ’ eggs 丝袜的 Hanes 公司、，都是林奇基于生活观察所捕获的 10 倍牛股。但是，大多数人并不喜欢投资自己所处的行业或公司，是由于比投资者了解更详细，所以能够看见更多的风险。也或许是因为 "人们觉得股票投资盈利机会似乎不太可能就出现在自己身边" 的心理暗示。当注视同一片天空时，内行的人看到的是前途阴云密布，而外行的人看到的则是前途光明无限。

"找到有发展潜力的公司只是股票投资的第一步，接下来第二步还要仔细进行研究分析。" 选择何种股票、何时进行买卖操作都有可能影响我们最后的股票投资收益："即使正确预测市场走势但选错了股票仍然会亏损。"，同时，"即使买对了正确的股票，但如果在错误的时间以错误的价格买入，也会损失惨重。"

林奇将公司分为 6 种基本类型：缓慢增长性、稳定增长型、快速增长型、周期型、隐蔽资产型和困境反转型。公司的发展不可能一直不变，相反往往是这 6 种类型在公司生命周期中的轮替。因此，对于不同类型的股票应区别对待。林奇尤其偏爱快速增长型、隐蔽资产型和困境反转型公司的股票。

《彼得 · 林奇教你理财》中，林奇幽默地给出了 5 种选股方法：①投掷飞镖；②小道消息；③参考专家在财经频道和报纸上的消息选股；④参考券商的推荐；⑤自己研究上市公司。林奇认为第 5 种方法是 " 选股的最高境界 "，其实靠谱的也只有第 5 种方法。《战胜华尔街》中，林奇给出了 13 条选股准则：（1）公司名字听起来枯燥乏味，甚至听起来很可笑则更好；（2）公司业务枯燥乏味；（3）公司业务令人厌恶；（4）公司从母公司分拆出来；（5）机构没有持股，分析师不追踪；（6）公司被谣言包围：据传与有垃圾货黑手有关；（7）公司业务让人感到有些压抑；（8）公司处于一个零增长行业中；（9）公司有一个利基；（10）人们要不断购买公司的产品；（11）公司是高技术产品的用户；（12）公司内部人士在买入自家公司的股票；（13）公司在回购股票。也许林奇太幽默了，以至于他给出的 13 条选股准则的实用性被幽默感所覆盖，看起来一些准则实操性不高。仔细分析，林奇的选股策略实际是：低估而且（或者）没有得到市场正确认识的卓越公司。林奇倾向于关注冷门且零增长行业（2、3、5、7、8），但公司有自己细分行业优势、且需求不断（9、10），并能通过技术进步提高效率。而市场上的表现则是公司觉得价值低估开始回购股票（12、13）。当然，在 A 股市场，自家公司增持股票多数情况还只是对股价注入一剂强心针，但离真正的底部还有一段距离。相比巴菲特的 "好行业、好企业、好价格" 的选股标准，林奇似乎更愿意去寻找沙漠之花。热门股、冷门股都有各自的低估之时。只不过，当发现市场某支热门股票确属好行业、好企业时，其价格恐怕多数也是高估之时，若要买入需要长期的跟踪。巴菲特可以这么做，而林奇不行，因为管理这么大的基金，不可能长期干看着而不下手，就算林奇打算这么做，基民恐怕也么有这个耐心。所以，林奇侧重于追寻市场当下的 " 沙漠之花 "，因为已是如人问津的沙漠之花，其市场价格本已低估，介入所需等待的时间就会少很多。因此，两位大师选股策略不同但理念相通。这也说明，即使同一个人，作为小散和基金经理，面对不同体量的资金和管理制度，即使投资理念一致，但其投资策略也是很不相同的。所以，不可太过于拘泥于大师的某个操作是否与其之前言行有何不一致。正是，不在其位不谋其政，而在其位则谋其政。

除了一些定性的方法，林奇也给出了了一些重要的财务分析指标用于选股决策，这些指标包括：①某种产品在总销售额中占的比例；②市盈率；③现金流；④负债；⑤股息；⑥公司派发股息吗；⑦账面价值；⑧隐蔽资产；⑨现金流量； ( 10 ) 存货；（11）养老金计划；（12）（收益）增长率；（13）税后利润。在②市盈率这一节，林奇提出了 PEG 概念的原型："任何一家公司股票如果定价合理的话，市盈率就会与收益增长率相等。……如果一家公司的股票市盈率只有收益增长率的一半，那么这只股票赚钱的可能性就相当大；如果股票市盈率是收益增长的 2 倍，那么这只股票亏钱的可能就非常大。"

而 "评估一家上市公司的实际价值，可以采取将类似公司进行比较的方法。" 也就是与行业市盈率对比或者与同行公司估值做对比。

在具体到买卖操作上，林奇是左侧买入："事实上，买入股票的最佳时机往往就是你确信发现了价值可靠却价格低廉的股票之时"。实际上，林奇的买入也是分批而不是一锤子买卖的："上午 8 点左右，我列出一份新的股票买入卖出清单，其中大部分公司股票是我在昨天或者前天都曾购买过，这样分批少量买入的目的是，能够在一个合理的价位上逐渐建立起一个较大规模的头寸。""要是你很喜欢一家上市公司，但是目前价位不是那么合理的话，那么最好的办法就是，先买一点，保持跟踪，等下一次股价回调时再多追加买入。" 当公司基本面未变时，"股价大跌而严重低估，才是一个选股者真正的最佳投资机会。" 投资者随时会遇到市场或是公司行业的各种黑天鹅事件干扰。"无论你多么了解一个行业，这个行业总是会发生一些令你意想不到的事情。"，所以分批买入，保有现金是非常的重要："1987 年的（美国）股市大崩盘让我吸取了很大的教训，任何时候都必须持有一定比例的现金。"

而对于持股周期，林奇强调长持："坚决持有股票 - 只要公司发展前景持续不变或者变得更好。"、"如果一只股票的价格下跌时公司的基本面仍然良好，那么你最好继续持有它，而比这更好的做法则是进一步买入更多的股票。""对我来说，股价下跌正是追加买入质优价廉好股票的大好时机"、"如果你不能说服自己坚持 " 当我的股票下跌 25% 时我追加买入 " 的正确信念，永远戒除 " 当我的股票下跌 25% 我就卖出 " 的毁灭性错误信念，那么你永远不能从股票投资上获得什么像样的回报。" 而对于卖出，林奇按照 6 种类型逐一讨论了何时应该卖出股票的信号。实际上总的卖出原则就是：" 如果你很清楚地知道自己当初买入一只股票的理由，自然你就会清楚地知道何时应该卖出这只股票 "，也就是买入条件不成立时执行卖出。

对于业余投资者篮子里要装几只股票，林奇认为并不重要："投资的关键并非确定一个持股的合理数量（分散持股或集中持股），而是逐一调查研究确定每一只股票的质量。" 在《战胜华尔街》中，林奇为小散给出 5 股原则："资金规模很小的投资人可以利用‘ 5 股原则’，即把自己的投资组合限制在 5 只股票之内。只要投资组合中一只股票上涨 10 倍，那么即使其他 4 只没有涨，投资组合总体也能上涨 3 倍。"

我们选股时精挑细选、买入时左等右看，手上持股后还会犯 "买了就忘" 的错误，持股后多数情况只会更关注股价的涨跌：涨了就觉得选对人生的十倍牛股，跌了就会后悔当初的抉择、甚至开始怀疑人生。这时候，林奇来了：" 成功投资的一个关键是关注公司，而不是关注股票。" 稳健的做法是需要我们定期对自己的投资组合进行检查和思考，"大约每 6 个月就要进行一次"。"不要把一家公司的发展当成一个个断断续续的个别事件，而要看成一个连续不断的长篇神奇故事，必须时时（6 个月 -1 年）重新核查故事的最新发展。" 这种定期检查投资组合的做法被认为是专业投资者应具有的素养，也是采取进一步措施的依据："①和收益相比，股票目前的价格是否还有吸引力？②是什么导致公司的收益持续增长。……（针对不同情况）你可能会得到以下结论：①市场状况日益好转，因此可能增加投资；②市场行情日益恶劣，从而你可能打算减少投资，③市场行情没有发生变化，因此可以维持原来的投资计划。"

林奇一再在书中强调业余投资者较之专业投资者有优势，其实这种优势只是相对的比较优势，并不是说业余投资者更容易在股市投资中获胜。相反，如果散户不能克服称之为散户的心理、操作上的人性弱点，股市就是机构割韭菜的乐园。"进入股市必须要有坚定的信念，没有坚定信念的投资者只会成为股市中的牺牲品。""股票投资成功所必须的个人素质：耐心、自立、常识、对于痛苦的忍耐力、心胸开阔、超然、坚持不懈、谦虚、灵活、愿意独立研究，能够主动承认错误以及市场普遍恐慌时不受影响保持冷静的能力。""投资的窍门不是要学会相信自己内心的感觉，而是要约束自己不去理会内心的感觉，只要公司的基本面没有根本的变化，就一直持有你手中的股票。" 与巴菲特一样，林奇强调耐心的重要性："一定要有耐心，水越等越不开，股票越急越不涨。……怀疑时，等等看。" 但是，即使林奇这样的投资大师，面对股市涨跌，也不见得一定做到心如止水："我总是尽量提醒自己（虽然往往并不成功）：如果公司前景非常美好，那么等到明年或者后年再投资仍然会得到很高的回报。为什么不能暂时不投资，等到公司有了良好收益记录可以确信其未来发展很好是再买入它的股票呢？当公司用业绩证明自己的实力后，仍然可以从这只股票上赚到 10 倍的回报。当你对公司的盈利前景有所怀疑时，看一段时间再做投资决定也不迟。" 股市里很容易人云亦云跟风买卖，这是人从众的羊群效应在市场中的体现。论坛、新闻或者自媒体时不时会看到一些推荐股票的信息，即使那一刻你并不理会或相信，但人的心性就是这么奇妙，"股票市场投资建议的一个最喇嘛烦是，无论是好是坏，它都会深深印入你的脑海，你怎么也无法摆脱它们的影响，后来某一天的某一时刻，你竟然发现自己正在按照这个建议进行投资。" 而克服这一弱点就是要保持独立思考，"你了解的细节越多，你对公司的分析越透彻。" 惟其如此，"就越少依赖别人，越能客观地评价别人给出的建议。"。"千万不要随意买入你既陌生又不了解的公司股票"，林奇坚持认为只做自己熟悉的股票是一种良好的投资策略："只专注于了解自己能力所及的几家上市公司，把自己的买入卖出限制在这几只股票以内，是一种相当不错的投资策略。"

最后让我们记住林奇给我们的股票投资忠告："投资者唯一能做的就是尽可能做出尽可能理性而非盲目的预测，精心挑选股票，尽量低价买入，并随时关注与股票相关的各种关系，从而运用你的知识把投资风险降低到较小的程度"。

再谈一点感受，读彼得 · 林奇的这三本书，能够感受到林奇强烈的美国的爱国主义情怀。自二次世界大战之后，美国股市了虽然中间有过数次不小的股灾，但都随时间叠创新高，成就半个多世纪长牛。客观的讲，正是有了长达半个多世纪的美国良好金融环境才造就了巴菲特和彼得 · 林奇这样的投资神奇。虽然欧洲、日本等企业后来居上，林奇坚信 "美国仍然拥有全球最优秀的公司，以及投资这些最优秀公司的最优秀的制度体系。" 巴菲特也称自己 "很幸运，出生在美国"。显然，两位股神都有某种不可言的爱国情愫，只是这种爱国情怀不是一腔热血的瞬间爆发，而是理性、温和、感性、自信地润物无声。这就形成了 " 国家认可 - 买入股票 - 间接投资实业 - 促进经济更好发展 " 这样一种个人和国家的良性闭环。想想看，一方面充满了怨气，一方面又想喝汤吃肉抱着赚一票就跑的心态，到了了就是一拍两散、谁也不会好过的结局。@今日话题

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