以下是的一些我们精选的 长油 5 或成重新上市第一股，值不值得下注？

$ 创智 5 ( OC400059 ) $ 有可能成为第一家重新上市的退市公司。不过虽然去年年中创智就递交了重新上市申请，但是因为受到了窗口指导并且自身的材料准备得不甚充分的关系，重新上市申请一拖就是一年，大概率要在今年年报披露以后才有可能申请恢复审核。

在这种情况下，重新上市第一股可能就要被$ 长油 5 ( OC400061 ) $赶上了。

和创智不同的是，长航油运完全依靠公司自身的经营状况全面好转而达到重新上市条件，而非依靠被借壳重组。此外，长油本身是中外运长航的子公司，且中外运长航已划归招商局。这样一来长油有较大可能不会受到来自于管层的过多阻碍。

从目前长油在股转系统中的走势中可以看出，一方面各方对长油重新上市后的表现均给出了较高的预期，而另一方面银行的抛售（破产重整后大量债务债转股，债权银行成为了股东）也成为了制约长油在股转系统中转让价格大幅走高的最大因素。今年以来，长油整体上呈现出有资金流入的情况。

但是需要明确的是，虽然考虑到银行债转股成本及时间成本，长油在 2.5-3 元区间具有相对稳固的安全垫，但是目前长油的价格从估值角度来看并不多么便宜。除了看好长航油运本身的发展这一因素外，参与者在现阶段买入或持有长油大多是基于以下预期：1、主板相对于场外市场的流动性溢价，2、重新上市后招商局整合旗下航运资产的可能性，3、市场对于退市公司重新上市行为所给出的估值（说白了就是重新上市股在重新上市首日的炒作空间）。

而长油重新上市过程中所面临的风险也是需要留意的。首先就是管层的态度仍然充满了不确定性，目前并不能排除长油被要求等到披露 17 年年报后再被放行的可能。此外，新股供应量的增加也可能会影响到市场对长油在上市后的估值。

最后顺便强调一下，重新上市与恢复上市是两个截然不同的概念，应该加以明确区分。很多朋友常常会把这两个概念加以混淆，把退市公司的重新上市也称之为恢复上市，但这样将体现不出两者的本质区别，尤其在相当一部分部分舆论甚至主流媒体对退市及重新上市制度不甚了解甚至刻意歪曲的情况下。

利益披露：目前持有长航油运和创智。

$ 长油 5 ( OC400061 ) $

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