行业集中度又称行业集中率或市场集中度，是指某行业的相关市场内前 N 家最大的企业所占市场份额（产值、产量、销售额、销售量、职工人数、资产总额等）的总和，是对整个行业的市场结构集中程度的测量指标。这里我们主要看得是营业收入和利润。

这里最一流的竞争格局是完全垄断或者寡头垄断的市场，第一名凭借着自身的优势，牢牢地占据着龙头地位，把竞争对手远远地甩在了后面。这样的行业往往具有很高的市场准入或者独家企业具有特质产品，特质产品指得是那些没有或者缺少相近的替代品产品。

Strategy Analytics 在 2017 年 8 月发布的报告显示，全球智能手机市场今年第一季度的营业利润总额为 121.1 亿美元。仅苹果就占 83.4%，三星瓜分了 12.9% 的利润，两者相加，拿走了智能手机九成多利润，而中国手机品牌的利润均不到 2.5%。苹果凭借着品牌优势和创新能力，成为了智能手机的引领者，这样的竞争格局奠定了苹果在智能手机行业的龙头地位，这样的公司当然值得我们尊重！

第二流的竞争格局是双寡头垄断，在寡头垄断的市场上，由于少数者的产量非常大，因此对市场的价格和交易有一定的垄断能力。这种现象在分地域的高等教育界就特别明显，例如清华和北大，交大和复旦，天大和南开，武大和华科等等，互相凭借着各自的优势和口碑，有着优质的资源。这在特别是白色家电行业就非常明显，例如格力和美的，各自凭借着自身的优势牢牢地掌握着各自市场份额，格力在空调行业树立起龙头霸主地位，而美的在冰箱，小家电等行业占据着市场份额。这样的行业格局使得双方都能受益。

第三流的竞争格局是三家公司生产的产品同种但是不同质，每家企业在市场上具有一定的垄断力，但是它们之间有存在激烈的竞争，三家谁也吃不掉谁。最明显的例如三大运营商，各自有着自身的优势，电信主要偏行业应用，移动偏市场服务，而联通主要偏向于渠道建设。还有就是柴油发动机行业的潍柴动力，玉柴动力和康明斯，玉柴动力的发动机马力强，康明斯的发动机功耗低，而潍柴动力的发动机介于两者之间，三者各有优势，因此长期形成了三足鼎立的格局。

第四流的竞争格局是完全竞争的市场，生产者众多，产品基本上都是同质的，无差别的，没有一个企业能够影响产品的价格，企业永远都是价格的接受者而不是价格的制定者。这些例如 PCB 行业，LED 封装行业，CR4 ( 排名前 4 位的企业的销售额占行业总的销售额的比例 ) 比较低，特别是 PCB 行业 CR4 才只有 18%，在龙头企业都很难扩大市场份额的情况下，国内的企业更难退颖而出。

高毅资产董事长邱国鹭认为投资宁可数月亮，也不要数星星。所谓 " 月亮 "，是指在门槛较高的行业里，经过激烈的市场竞争与行业洗牌后笑到最后的企业，也就是大家常说的寡头。而 " 星星 " 则是在行业集中度低的行业里，百花齐放，存在参差不齐的各种企业。做好投资就是要找寻门槛最高的行业里最好的公司。因此在投资的时候尽量选择行业集中度高，竞争格局好的行业去进行配置。

$ 中国平安 ( SH601318 ) $$ 天齐锂业 ( SZ002466 ) $

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