独角兽公司度过了市场扩张期，应该进一步重视用户需求，回归商业本质。许多独角兽公司，迅猛发展，在发展前期，都经历了巨额投入来获取用户的野蛮生长阶段，靠的是大资本运作迅速获得客户。在完成流量收割之后，回归商业本质便是永续之本了。

青山资本张野曾经劝诫创业者千万别忘记商业本质。他问，以 " 创造价值 " 作为创业初心和商业本质，创业过程会变得丰富而有趣，项目为谁创造了价值 ? 创造了哪部分价值？创造出来的究竟是不是真的价值 ? 很多项目在最早期，创业者就是没有想清楚这个问题，专注于自己 " 臆想 " 和 " 过瘾 "，将一些伪价值、给自己的价值作为了认为的 " 创造价值 "。创造价值并不是个人自嗨，而是服务于普罗大众。

在梳理中国独角兽企业时，还发现一个 " 富二代 " 现象。凡是估值较大的独角兽企业，基本上都属于 " 名门之后 "，属于大公司的拆解业务或者巨头公司控股业务。

这些 " 富二代 " 们基本都符合独角兽的定义：估值超过十亿美元、成立不足十年。不同的是，仔细分析它的融资情况，又会发现大量的企业从成立开始，就很少参与社会融资。

独角兽 " 富二代 " 现象说明，在我国的独角兽企业发展过程中，巨头公司是一股重要力量，巨头公司生态所衍生出来的独角兽企业，起点更高，资源更广，发展潜力也相应也会更大。

当 " 富二代独角兽 " 走上赛场的时候，草根独角兽依然在飞驰，创新精神并没有因此而减弱。这些自草根诞生的著名独角兽包括：滴滴出行、大疆、今日头条、饿了么、秒拍、美丽联合集团、微医集团（挂号网）、途家、映客、小红书、VIPKID、趣分期、找钢网、APUS、同程旅游、斗鱼 TV、摩拜单车。

有个很有意思的现象，草根独角兽跟巨头的科技资本已经产生了千丝万缕的联系。举例来说，被腾讯产业共赢基金直接投资的独角兽多达 40 家，总估值额高达 1075.8 亿美元，占到总榜单估值的 25.4%。阿里自行孵化和直接控股的独角兽有 4 家，总估值金额达 708 亿美元。阿里直接投资的 15 家独角兽总估值达 721.4 亿美元。

相比专业风险投资机构以利润回报为目的的财务投资，互联网巨头公司更多基于战略意义布局投资，以期通过资源整合，对现有业务进行补充或者形成更大的战略协作合力，完善自身商业生态。在某种程度上，更有利于长期发展。

回归大商业生态之中，或借助于大商业生态的资源过冬，为独角兽公司发展了新方向！

▲本文节选于《探寻独角兽》，腾讯研究院出品，清华大学出版社出版

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