第四季度微博 SME 广告收入 1.014 亿美元，同比增 85%（除去汇率影响增速 98%）。微博电话会议中称，第四季度微博广告主数量 68.9 万，同比增 4%，虽然没有单独披露 SME 和 KA 广告主数量，但从前几个季度数据推导，可以看出 SME 广告主数量正在不断下滑，2016 年第三季度 SME 广告主数量由二季度的 90 万下降到 73 万家，至第四季度，总体广告主数量已降至 68.9 万。

和品牌广告不同的是，中小企业广告主要看效果，他们的投放以效果广告为主，这就在 DAU、MAU 数据之外，对微博的技术和算法提出了比较高的要求。微博电话会议称，目前 Ad load 大约在 4%，比上一季度略降低，CTR（click through rate）同比两位数增长，CTR 增长一方面是得益于 KA 客户数量同比 65% 的增长，另一方面则是微博优化兴趣图谱提高投放精准性的结果。

说到这里，需提一下微博近期在信息流产品方面的侧重点，微博信息流产品由过去单纯的时间关系，发展到基于人的关系流，现在重点放在开发 " 兴趣流 " 产品。其实，微博在掌握用户数据方面有先天优势，按理说，在效果广告方面应该甩出别人两条街才对，但从微博 SME 广告主数量不断萎缩这一数字结果来看，微博在广告效果方面可能并不那么令人满意，也许是一向以来被人诟病的技术实力导致的。

为什么要重点关注微博兴趣流产品和效果广告，因为信息流广告市场竞争愈演愈烈，除了微博，包括今日头条在内的各大移动新闻客户端、甚至百度都盯上这块蛋糕。要想拓展品牌广告以外的市场，掌握长尾的中小企业广告主预算，得靠技术实力说话，广告效果是关键，说白了就是谁能根据用户阅读习惯掌握其喜好，进而向其推动精准的广告，谁就是赢家。以今日头条为例，依靠个性化的智能推荐算法，今日头条在抢占用户时长、广告收入上均获得了相当快的提升（今日头条去年宣布全年广告收入已超过 60 亿元人民币）。

所以，在精准广告或者效果广告方面，微博暂时遇到了挑战，扭转该局面一是对微博自身的技术实力提出要求，另一方面就是外部竞争愈演愈烈，翻盘难度加剧，目前来看不确定性还比较大。

（iMeigu Fund/ 李妍，所在机构持有微博多仓）

https://xueqiu.com/8689584849/81581457

http://ir.weibo.com/phoenix.zhtml?c=253076&p=irol-newsArticle&ID=2248450

http://seekingalpha.com/article/4048691-weibo-corporations-wb-ceo-gaofei-wang-q4-2016-results-earnings-call-transcript?part=single&source=qp_latest

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