招商宏观谢亚轩表示，5 月流动性可能依然偏紧。经济向好撑腰管趋严，央行维持资金面紧平衡的态度尚且看不到松动的理由。公开市场资金到期量较大，又有税收上缴的压力。不过，跨境资本外流依旧不是影响资金面的关键因素。预计 5 月会延续上月机构间资金多寡不均衡的局面。

中信证券明明团队分析称，公开市场操作 " 缩长放短 "，货币政策保持中性；逆回购投放增加维稳资金面，7 天逆回购投放量明显增加，" 缩长放短 " 下资金加权平均期限与利率已出现下降；强管氛围下货币政策保持稳健中性，" 缩长放短 " 利于稳定资金面及市场情绪，显示出在央行较缓收紧货币政策引导市场温和有序去杠杆的政策取向；公开市场操作价格并未调整，证伪 DR 开盘价格高开对应央行加息，货币政策仍然保持中性。

天风证券固定收益研究团队认为，在目前央行有大量待到期资金投放的情况下，资金面松紧主要取决于央行意愿。考虑到月初已有 2300 亿元 MLF 未续作，5 月中旬的 1795 亿元 MLF 可能会考虑续作，不然可能对资金面产生较大压力。结合央行近期操作特点来看，央行仍将维持资金面的紧平衡，同时会考虑与金融行政管的协调。

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