根据用户消费习惯的改变、线上线下消费场景的变化，新的机会主要围绕满足崛起的新消费群对于高质产品、服务体验提升、运营效率提升展开。

第一，宠物食品领域。作为宠物行业目前最大的细分市场，国外的巨头一直占据宠物食品的主流市场，国内企业以代工出口为主。创业企业可从宠物食品的细分领域（零食、湿粮）切入，从而布局宠物食品产业链。

一方面，目前宠物食品行业中，形态愈加细分。宠物主食的占比在逐年下降，零食和保健品占上升；另一方面，在目前的多个细分行业中，有多个行业是属于典型的比较粗放式的市场状态，有品类但无品牌。随着注重品质的主消费群体的崛起（这些人往往也是朋友圈中的意见领袖），市场中会出现更多新品牌的机会。

第二，宠物医疗领域。2015 年底，中国宠物医疗行业平均每只宠物花销为 341 元，而美国每只宠物约为 883 元，行业发展的空间巨大。

目前宠物医疗行业的竞争格局分散，行业龙头企业瑞鹏门店数量占比仅为 1.2%，收入占比不足 1%；行业客户满意度排名前 10 的医院规模总和占总市场规模比例不足 3%。在宠物医疗领域存在着比较大的后期资本整合机会，早期进入门槛相对比较高。

第三，宠物用品领域。目前国内用品制造的企业众多，但品牌认可度不足，国内比较知名的品牌均为外资品牌，这点上比较类似宠物食品领域，国内企业多以代工出口为主。

我们认为在进口替代上，国内品牌有较多的机会。后者可以从渠道和品牌双向夹击国际品牌，可从细分品类成为龙头企业，从而向产业链上下游延展。

第四，销售渠道领域。垂直电商发力不足，青山资本比较看好线上线下结合的新渠道机会。

这里我们看一看下美国一个渠道品牌 PetSmart 的例子。

PetSmart 以宠物食品起家，后续顺应宠物的消费升级，转型为宠物服务。此后公司提高盈利能力，增强用户粘性，又收购 Pet360 和 Chewy，布局线上渠道。

从 PetsMart 的发展史看，随着宠物行业消费者意识的提升，渗透率的提高，宠物行业未来的消费需求会越来越多元，其中渠道分工将会越来越明显，未来宠物行业会出现类似盒马生鲜的渠道品牌。

艾笑，青山资本高级投资经理，伦敦大学数学和经济学士，伦敦 CASS 商学院金融和会计硕士。她主要聚焦消费升级领域的早期投资，重视市场潜力大、细分人群价值高的创业项目，关注有创意、执行力强、拥有正向价值观的初创团队。

青山资本是中国领先的专注于消费、TMT 领域的早期风险投资机构。成立至今，青山资本已投资花点时间、碎乐、HIGO、驭势科技、FIIL 耳机、悟空保、空间与钱到到等多个互联网明星创业项目。绝大多数项目都快速成长，表现优秀。由于投资表现优异，商业价值创造力不断增长，青山资本获得 2016 国家私募基金排名 " 中国天使基金十强 "、" 投中 2015 年最佳早期投资机构十强 " 等一系列奖项。

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