二、 如何分析存货周转率或存货周转天数？

存货周转率趋势或存货周转天数所指向的都是同一个概念，因此，我们在此采用存货周转率表举例说明。

1、白酒企业的存货周转率

白酒企业的生产，通常都要通过一个粮食采购、酿造、窖藏、再蒸馏勾兑这样一个工艺环节，而酿造窖藏的时间长短，跟酒的品质有非常大的关系，因此，一般白酒企业的库存较高，存货的周转时间较长。

贵州茅台的存货周转率在 2016 年 Q3 仅 0.17 次，换算为库存周转天数，相当于 2117 天或 5.8 年，即贵州茅台的平均库存周转天数约为 5.8 年。当然，并不是所有的白酒企业都是这么低的库存周转率。

因此，我们通过库存周转率，可能亦大致可以判断一家酒企其品质的高下了。

2、快消品行业的库存周转率

与白酒业不同，快消品行业由于产品是不能久藏，有一定的保持期，因此，对这些企业而言，他们的存货周转率就要高很多，且越高，就越能发现企业的效率越高。

这是伊利股份的库存周转率，目前大约在 9 次，即平均库存的天数为 40 天左右，刚好符合快消品的保持期要求，当然，快消品不同，保持期亦不相同。

从上图我们亦可以看出，伊利的库存周转率远胜于其它的同行。当然，对于伊利股份所处的行业，仍然要看其产品，如果以奶粉为重，那么，库存周转率肯定要低于鲜奶与酸奶。

举上述两个例子，我想应该可以帮助大家有效地视到每一个行业的经营密码，让大家对于存货周转率有一定的认识。对于辅助大家选择什么样的企业来投资，买卖股票，可以作为一个重要的因素来参考。

图形数据来自爱股说（www.igushuo.com）一个财报可视化的网站。

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$ 贵州茅台 ( SH600519 ) $$ 伊利股份 ( SH600887 ) $$ 光明乳业 ( SH600597 ) $

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