以下是的一些我们精选的 市现率——为什么企业的现金流那么重要

自由现金流，是指企业扣除资本支出后核心业务产生的现金流，理论上它能够更为准确地衡量企业经营情况，反映企业能够使用的现金。通常我们能这样计算：

这个现金流量是在不影响企业正常运营和发展的情况下，能够分配给债权和债务人最大的现金额。从投资者角度来说，这部分金额就是企业为投资者创造的实实在在的价值增值。现金流量表比利润表更难人为操纵，又比资产负债表更贴近企业的基本面情况，所以用股票市值比上企业的自由现金流，也就是市现率（PCF，Price Cash Flow Ratio），也能很好地衡量企业的估值水平。

市现率越小，意味着上市公司的每股现金增加额越多，经营压力越小。我们可以用格力和美的的财务数据来进行一下比较：

我们先来看看两个企业的市盈率（PE）数据

△市盈率水平对比（数据来源：Wind）

从市盈率来看，比起格力而言，美的市盈率一直要高于格力，这意味着格力的股价是被低估的。

△市现率水平对比（数据来源：Wind）

但是从市现率（PCF）来看，现在格力电器目前的市现率水平却要高于美的。从报表来看，格力最近一期的半年报显示，他们经营活动产生的现金流量净额比去年同期下降了接近 70%。

要知道格力一直是以现金流极其充裕闻名业界的。从图里来看，格力在营业收入大增的同时却出现现金流下降的局面，这可能意味着格力采取了压库存的方式来促进营业收入的增加。而格力表示原因主要是 " 支付其他与经营活动有关的现金增加所致 "，在格力已经达到业界净利润水平巅峰以及近年来空调市场比较疲软的销售状况来看（今年夏天意外增长），格力未来现金流的状况可能并不乐观，这也是从市现率和市盈率两个指标中可以读出的信息。

来源：有金有险

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